■作者：Vera Chang，万通贷款区域经理 发表于 2025年12月28日
2025年开局，我们迎来了新一届的领导班子——Trump和他的小伙伴。
虽然Trump已经不是第一次当总统，但是他的劲头还是跟新官上任一样，秉承不作死不放手的态度，从day 1开始就把市场搅了个天翻地覆。这也奠定了2025年的基调——volatile和unpredictable。
今年我们一改往日列举大事件的形式（2024年文章），改成流水式叙述，毕竟世界是个巨（草）大（台）舞（班）台（子），所有事情都可以串起来、也需要串起来才能看出其中的深意。
一月，Trump工作的重心是圈地和换自己人。
对于地产商出生的Trump而言，圈地似乎刻在了基因里，不过这次有点夸张，Trump和他的搭档Vance所瞄准的范围甚至超出了美国本土范围，聚焦到了格陵兰岛和加拿大，自然遭到了各方的“婉拒”。
人事方面，Trump吸取了第一个任期的教训，亲手搭建了一个金光闪闪的亲信班子，从福布斯新闻的主播到WWE（美国职业摔跤娱乐）的CEO等政界新星。虽说Leadership是个可以转换场景使用的技能，但他（她）们跨界的视角还是为各种媒体增加了很多素材。
另一件让Vera记忆犹新的事件是南加州发生特大山火。很多客户失去了家园，也有一些在购房中因为买不到保险遇到了很多阻力。
二月，解决完内部矛盾，Trump的关税大棒挥舞而下：2025年2月1日，美国政府公布对加拿大（25%）、墨西哥（25%）和中国（10%）开征关税并在之后层层升级。这，是他竞选时的承诺。各受害国在他的第一个任期感受到了巨大威慑力，纷纷俯首，但是现在距离上次关税大战已过去了6-8年，时间长到我们经历了一整个疫情，长到足以让曾经的对手做好铠甲、穿上战靴，所以这次关税大战中，我们的对手们似乎都免疫了。
三月在较为缓和的通胀数据和政府效率部（DOGE）大刀阔斧的裁员浪潮中，市场选择了抢跑，债市上涨，利率下跌。
四月，人间最美四月天。但加沙依然炮火连天，Trump作为一个和平爱好者，加沙和以色列的冲突一直是他的心病，于是百忙之中安排和欧洲各方会面和调停，效果不是没有，至少上了娱乐版，当然这只是开玩笑，最终结果并不乐观，泽连斯基没有接受白宫给出的方案。
除此之外，眼看着美国政府巨额债务到期，Trump把目光转向了美联储主席鲍威尔。从自己社媒炮轰威胁要换掉他，到抓鲍威尔美联储大楼工程的小辫，最后实在拿“将”没办法，又回头折腾换“帅”——翻出美联储理事 Lisa Cook当年买房贷款时候的occupancy issue说事，想通过间接渗透的方式来实现加速降息的目的。
同时，AI方面，英伟达被白宫政府禁售中国。
五月，随着DOGE风越刮约猛，市场上风头最劲的人从一个变成了两个——马斯克和Trump。具体细节我们不得而知，但一山不容二虎是恒久不变的道理，于是五月，马斯克“任期”结束，全职回到了他的商业帝国，但代价是极具缩水的股票和身价。幸好，马斯克还是那个脚踏实地极度focused的天才，在巨大的异议声中重整旗鼓，把特斯拉股票带到新高，当然这是后话了。
五月对Vera来说也是非常有纪念意义的一个月，Scortman Guide业内权威机构的全美女性贷款经纪人排名榜上，Vera位列229，Virginia州位列Top 10。
债市的五月也是非常不平静，日债暴跌导致美债抛售潮，同时Moody‘s对美债的信用评级下调……屋漏偏逢连夜雨，这下Trump心头估计遭到一闷棍，降息降债的愿望彻底沦为泡影。
六月，市场继续在美债和美股暴跌的阵痛中挣扎，但还是在消费数据的加持下缓慢复苏。
七月，大美丽法案通过！这也成为压死马斯克和Trump关系的那根稻草，公婆都有道理，马斯克担心法案的减税一面会让美债不堪重负而使得经济崩盘；Trump在大选跟前想拉一波好感，为民众减负缓解通胀压力。只是马斯克忧国忧民的方式比较直接，而Trump不迈三步路，你根本不知道他的目标在哪里，所以还是让子弹飞一会儿。
在美联储这边，Trump继续不走寻常路，通过各个高层官员在各路媒体上公开透露鲍威尔要辞职的想法。这个想法是真是假我们无从得知，但鲍威尔所承受着巨大压力是毋庸置疑的。跟普通人一样，有时做着好事却不被理解，Trump这次为了降息炮轰鲍威尔的行为遭到了市场的剧烈反应，即使Trump能达成愿望，寻找一个愿意大幅、快速降息的主席，利率也因为背后巨大的政治风险不降反升。
八月，美联储似乎在各个公开的、未公开的经济数据中也感受到了经济层面的丝丝凉意，同时删除了货币政策框架中的两项表述：一是不再以2%通胀作为政策目标指引；二是把偏离充分就业水平为决策依据。这无疑向市场释放了一个信号，美联储正通过修改游戏规则的方式来为降息铺平道路！这是过去几年来的首次服软。
九月，市场总算迎来了这一轮的第一次降息，众人皆大欢喜，可宣布降息刚过了30分钟，鲍威尔的一番会后发言直接表露出“宝宝本不愿意”的负面情绪……这下完了，市场迅速反弹，贷款利率拉升。这样过山车一般的节奏，Vera只有时间锁5个之前准备好的贷款。新客户电话进来，实在没办法接通。
十月，诺贝尔奖颁布。果不其然，Trump落选了和平奖。这个medal可能是他职业生涯规划的终极目标，所以当宣布名单的那一天，Trump可能经历了人生最至暗的时刻。
同样不开心的还有政府雇员，10/1/2025开始，由于两党无法在政府债务上线问题达成一致，政府停摆。
十一月，走出了阴霾，Trump继续为民生操心，提出50年房贷这个概念，当然想法是很好的，实际操作起来可能并没有想象中好使。现在市面上其实已有40年贷款，但利率并不占优。
同时，AI圈出了Google的Gemini 3，被市场评价为超越ChatGPT的一个最先进的大模型。而且不止如此，Google一口气推出了整个套餐，于是AI圈有了新的leader。
11/13/2025，政府终于在关门43天之后，重新开门迎客。此次停摆发生在地方选举之前，耐人寻味啊。
十二月，美联储今年最后一次开会宣布降息0.25%，但除此之外还给市场送上了一个大礼包——量化宽松！对贷款利率来说，这简直就是立竿见影的一剂猛药，同时也表明美联储似乎看到了什么，貌似Trump所期待的50个基点降息我们会很快看到？
AI这边，经历了8个月的禁售，英伟达也再次能向中国出售芯片了。
这一切，既给年初时候的乱世纷争做了交代，也为2026年的世界埋下了伏笔，Trump还会给大家带来什么样的惊喜？SpaceX上市将如何引爆市场？刚融到巨额投资的OpenAI还会有巨大突破吗？台湾还会是那个可望不可拥抱的土地吗？
