来源：每日邮报
美国住房市场的焦虑情绪正在蔓延——在全美50个最大都会区中，已有26个地区的房价低于一年前的水平。
根据Realtor.com的数据，近三年来，美国房屋挂牌中位价首次跌破40万美元这一关键心理关口。自疫情期间房市大涨以来，这一价位一直稳守未破。
全国范围内房价同比下降0.6%，但这一平均值掩盖了美国大片地区更为剧烈的跌幅。
跌幅最严重的是德克萨斯州的奥斯汀：过去一年房价暴跌7.3%，降至46.2万美元，成为所有主要都会区中跌幅最大的市场。
房价下行的压力早已不限于德州。在加州，圣地亚哥房价同比下跌6.7%，滑落至90万美元以下；附近的San Jose也下跌5.5%，至119万美元。
然而，当阳光地带和西海岸明显降温时，美国其他地区却仍在“升温”。在中西部和东北部，由于房源持续紧张，尽管全国市场整体放缓，房价仍被推高。
其中，密歇根州的Grand Rapids表现最为突出，过去一年房价上涨5.9%，达到39.7万美元，成为全美主要都会区中涨幅最大的市场。
Realtor.com首席经济学家丹妮尔·黑尔（Danielle Hale）表示：“仅从全国甚至区域平均数据来观察住房市场，往往会忽略真实发生在本地层面的变化。”
她指出，2025年，一些都会区的走势与所在区域高度一致，而另一些则走出了完全不同的轨迹。“在迈入2026年之际，判断你的本地市场究竟是‘常态’还是‘例外’，至关重要。”
与此同时，全国各地的卖家也被迫降价——不少房屋在市场上挂牌数月无人问津，而买家则牢牢掌握着谈判主动权。
目前，美国只剩下7个仍属于“卖方市场”的地区。其余43个市场要么供需趋于平衡，要么已明显转向买方主导，原因在于供应高企、需求疲软。
这对长期被高房价压制的买家而言，表面上似乎是个好消息，但实际上却可能是更广泛经济风险的预警信号。
房价下跌会让房主产生“财富缩水”的感受，进而抑制家庭消费、拖累信心，并可能在高按揭利率、储蓄减少的背景下，引发更深层次的市场问题。
对大多数美国人而言，住房是其最重要的资产。即便全国房价仅下跌1%，也可能抹去数以十亿计的家庭财富。
历史已有前车之鉴：2008年，房价下行曾引发消费者支出大幅萎缩，提醒人们，即便是“温和”的房市疲软，也足以拖慢整个经济。
当房价停滞或下跌时，银行往往变得更加谨慎，贷款审批趋严、选择减少，甚至对首次购房者也不例外。
近几年入市的购房者还面临“负资产”风险：若房价继续回落，那些在疫情后期高点买房的人，可能会发现房屋价值已低于尚未还清的贷款余额。
此外，住房市场走弱往往也会传导至就业市场。建筑活动放缓、房屋翻修支出减少，而因工作变动需要卖房的人，可能会发现房子更难出手。